近(jin)期，疫情(qing)發展態勢(shi)趨(qu)于平緩，業內對疫情(qing)后(hou)的市場普遍看好。

從(cong)行業媒體視角來看(kan)。2月2日，匠(jiang)客工程機械(xie)發布《新冠肺(fei)炎疫(yi)情對(dui)工程機械(xie)影響幾何？》核(he)心觀點有兩條，一是疫(yi)情對(dui)工程機械(xie)僅為短期抑(yi)制，一是旺季也許會遲到，但不會缺席。此外，通過復盤(pan)2003年非典后行業(ye)(ye)發(fa)展情況，進一步(bu)佐(zuo)證疫情對行業(ye)(ye)的(de)影響有限。

2月7日，慧聰工程機械網(wang)發布《別(bie)那么(me)悲觀，疫情對行業(ye)影響(xiang)有(you)限，旺季可能后移(yi)》，認為更新需(xu)求確定疊加新需(xu)求有(you)保障，行業(ye)景氣將(jiang)延(yan)伸，同時(shi)推斷龍(long)頭(tou)企業(ye)2020年(nian)業(ye)績增長無憂。

2月12日，第一工程機械網發布(bu)《疫情過后(hou)，工程機械行(xing)(xing)業或將(jiang)再(zai)(zai)次迎來(lai)發展利(li)好(hao)》，特邀作(zuo)者馮(feng)剛通過行(xing)(xing)業統計數(shu)據(ju)，結合(he)拉動我國經濟(ji)發展的“三駕(jia)馬車”——消費(fei)、投資、出(chu)口(kou)和城鎮化率分析，認(ren)為疫情后(hou)行(xing)(xing)業將(jiang)再(zai)(zai)次迎來(lai)發展利(li)好(hao)。

此外，《證券時報》發布《疫情(qing)對工程機械影響(xiang)有限(xian) 龍(long)頭業績今(jin)年增長無憂(you)》認為新冠疫情(qing)使得工程機械的(de)生產(chan)和下(xia)游開工受到限制，短(duan)期內(nei)可(ke)能對(dui)銷售產(chan)生不利影響(xiang)。然而2020年在(zai)高基數背景下，挖機行業仍有望正增長。同時(shi)，中泰證(zheng)券(quan)、國海證(zheng)券(quan)、招(zhao)商證(zheng)券(quan)等投(tou)資機構也在(zai)研報中表達了他們的樂觀態度。

同時(shi)，根據(ju)匠客工程機(ji)械進行(xing)(xing)的線上(shang)調研(yan)，多數代(dai)理(li)商(shang)看好疫情后的行(xing)(xing)業市(shi)場(chang)，其中，山西偉力工程機(ji)械銷售有限公司總經理(li)薛端(duan)在(zai)接受采訪時(shi)表示，因疫情推后的工程機(ji)械銷售高峰可(ke)能在(zai)4月份到來(lai)。

市場一片謹慎樂觀(guan)的“叫(jiao)好”聲下，行(xing)業(ye)龍頭風(feng)向標企業(ye)——卡特彼勒卻鳴起警報。

近期，卡特彼(bi)勒(le)發(fa)布第四季(ji)度財務報告(gao)顯示，2019年業績較(jiao)2018年有所下滑，其中第四季度營收131.4億美(mei)元，2018年(nian)同期為143.4億美元(yuan)，同比下降8.53%；2019年(nian)度(du)營收538億美元，2018年為547.2億(yi)美元，同(tong)比下降(jiang)1.68%。

卡特(te)(te)彼勒成(cheng)立至今有近百年歷史，是世上(shang)最(zui)大的(de)(de)工程機(ji)(ji)(ji)械(xie)及礦(kuang)山機(ji)(ji)(ji)械(xie)生產廠家，業(ye)(ye)務遍及全球，在(zai)中(zhong)國(guo)工程機(ji)(ji)(ji)械(xie)業(ye)(ye)內(nei)頗有聲望(wang)。同時，中(zhong)國(guo)市場(chang)卡特(te)(te)彼勒最(zui)重(zhong)要的(de)(de)增(zeng)長市場(chang)之一，疫情影(ying)響已(yi)初(chu)見(jian)端(duan)倪。在(zai)匠客工程機(ji)(ji)(ji)械(xie)發布的(de)(de)《卡特(te)(te)彼勒公布2019年(nian)第四季度和全年(nian)業(ye)績及2020年展望》一文中，卡特彼勒調整(zheng)2020年每股盈利展望區間為8.50-10.00美(mei)元，相對(dui)2019全年(nian)每股盈利(li)10.74美元減少。

降低預期已初(chu)步(bu)顯示卡(ka)特(te)彼(bi)勒2020年(nian)對全球市場(chang)的預期相對謹(jin)慎(shen)，而這種“謹(jin)慎(shen)”同時在股(gu)票市場(chang)也有所反應。1月開(kai)(kai)始(shi)，卡特(te)彼勒股價開(kai)(kai)始(shi)出現疲軟現象(xiang)，同時(shi)，在市場叫好聲一(yi)片(pian)的情況下，民生證券(quan)、美國(guo)投資(zi)市場態度相對謹慎。

民生證券預(yu)計(ji)，卡(ka)特彼勒2020年在中(zhong)國銷售額將下降5%，美國投資市場研究機構The motley fool則認(ren)為(wei)，在卡特彼勒工程(cheng)機械板塊，預計2020年(nian)中國的銷售額(e)將增(zeng)長0-5%，而來自歐洲，非洲和中(zhong)東的銷售額則將持平或小幅增長(chang)。同時表示(shi)，因為中(zhong)國(guo)疫情影響(xiang)，不(bu)認為卡特彼勒2020年(nian)(nian)會(hui)比上一年(nian)(nian)更(geng)好。

資料來源(yuan)： 公司財報及業績發布會(hui)，民生證(zheng)券研究院

卡特彼(bi)勒(le)公(gong)司(si)董事(shi)長(chang)兼首(shou)席執行(xing)官安博駿則（Jim Umpleby）表示：“我(wo)(wo)們預期持續(xu)的(de)全球經(jing)濟不確定(ding)(ding)性將對(dui)面向用戶的(de)銷(xiao)售造成壓(ya)力，并導致代理商進一(yi)步減少庫(ku)存。我(wo)(wo)們已經(jing)縮短(duan)交付時間，并做(zuo)好了隨時就客戶需求方面任(ren)何積極或消極變(bian)化做(zuo)出快速(su)應對(dui)的(de)準備。在實(shi)現(xian)投資者(zhe)大(da)會(hui)制定(ding)(ding)的(de)目標的(de)同時，我(wo)(wo)們將繼續(xu)對(dui)多樣化服務和豐富(fu)的(de)產(chan)品(pin)線進行投資，推(tui)進長(chang)期盈利性增長(chang)戰略。”

同時，康明斯也產生類似擔(dan)憂。在康明斯第四(si)季(ji)度財報電(dian)話(hua)會議上(shang)，首席執行官湯姆(mu)·蘭巴格強調了武漢新(xin)型冠(guan)狀病毒肺(fei)炎(yan)對(dui)行業(ye)構成的威脅，他(ta)(ta)說：“由于中國疫情爆發，第一季(ji)度工程機械行業(ye)及其他(ta)(ta)相關行業(ye)將經(jing)歷(li)供應鏈中斷和收(shou)入損(sun)失。”

康明(ming)斯的擔憂同(tong)時在財報中也(ye)有所反應，康明(ming)斯預(yu)計2020年(nian)全年(nian)收入將下降8~12%，預計中國非公路車市(shi)場（包括發電(dian)、采礦、石(shi)油(you)和(he)天(tian)然氣以及建(jian)筑(zhu)市(shi)場）需求降低。

資(zi)料(liao)來源(yuan)： 公司財報及業績發布(bu)會，民生證(zheng)券研究院